365体育投注是什么东西 365手游棋牌 best365官方中文版 356bet线上平台 线上365bet手机投注 开元棋牌刷金币 365bet官网足球盘口 365bet足彩论坛 bet365体育官网网址 365棋牌怎么爆分 bet 365体育直播网址 狗万取款速度 CC国际网投代理有多少佣金 网上356bet 狗万 提款保证 狗万·皇马 356bet线上平台 356bet在线体育赌博 bet36体育娱乐官网 万狗多少钱能提款 356bet 滚球 365bet体坛即时比分 bet36体育在线最大投注 bet365 网址 bet365买球 bt365体育在线投注365.tv 365体育网投进不去连接 365bet官网信誉怎么样 beat365账号号注册么 365bet官网手机下载 狗万世界杯维护 365bet最新投注备用网址 狗万输了 万狗怎样 澳门bet365娱乐平台 365体育手机网址大全 狗万是什么彩票 体育365和9州玩家群 狗万 提现额度 外围365怎么买串 游戏棋牌下载365 365sports web 狗万取现流程图 狗万的网页 bet365安全码 365bet官网提不了款怎么办 万博manbetx3.0手机APP 365体育投注游戏 365体育投注体育存款 365体育投注 356bet

《天网》 20180319 “吸金”术

2019-10-21 16:22 来源:凤凰网

  《天网》 20180319 “吸金”术

    英国媒体报道,除了这份仅有6句话的公报,相关人员没有谈及更多细节。  中国林科院副院长李岩泉和各单位有关领导为获奖选手颁发了荣誉证书,并与大家合影留念。

  农业部草原监理中心作为乒乓球俱乐部的承办单位,已连续7年举办“迎春杯”赛事,这项赛事已成为农业部品牌群众性文体活动,得到了部领导和干部职工的充分肯定。但是,大量的重复体检造成资源浪费,经费、医疗资源和身体健康都会额外增加负担,也不符合医学设定的体检周期,具有明显的不合理性。

  一是严格落实全面从严治党主体责任,认真贯彻习近平总书记提出的“六个相统一”的要求,坚持和加强党的全面领导,层层压实全面从严治党责任,做到真管真严、敢管敢严、长管长严。他们多方奔走,用爱心感动着周围的好人,通过他们的努力付出,月日,孩子如愿成为涪陵区第十八中学的一名在校高中生。

    一批“叫得响”的生态气象品牌在生态文明建设中应运而生。无论如何,人类不仅要关注太阳剧烈活动对地球环境产生的影响,也要关注太阳活动极小时地球环境会出现何种反应。

  具体来讲,包括科学配置联合办税窗口,有机融合国地税前台办税资源,强化后台工作衔接,确保便捷、高效、规范办税;合理配置专业办税窗口,统筹评估纳税人的办税习惯及频次,动态调整窗口职能,促进办税资源的合理调配和规范运行。

    《方案》同时提出,组建国家药品监督管理局,由国家市场监督管理总局管理,主要职责是负责药品、化妆品、医疗器械的注册并实施监督管理。

  本届比赛由部直属机关工会指导,部机关服务局在场地方面给予大力支持。“‘有机枕’不但包含有能满足作物生长的所需营养,而且通过物理隔离,杜绝了农药残留。

  但自下而上的商业合作已然在埃塞俄比亚遍地开花。

  ”“还有学者是通过对宇宙中类太阳恒星的统计分析,进行推理的。  气象综合监测服务能力及生态环境保护与修复能力在生态文明建设的浪潮中不断提升。

  党员干部纷纷表示,要全面贯彻落实党的十九大精神,以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,围绕实施乡村振兴战略,深入贯彻新发展理念,落实高质量发展的要求,主动把实施乡村振兴战略的新要求与推进农产品加工业、休闲农业和乡村旅游、农村就业创业创新和农村一二三产业融合发展结合,认真谋划2018年重点工作,切实把党中央国务院决策部署和部党组确定的中心任务落到实处,切实把理论学习转化为推动工作的能力。

    目前,全国所有联合办税厅基本上实现了“一厅办税”,有2000余个联合办税厅实现“一窗办税”模式。

    1月13日,为深入学习宣传贯彻党的十九大精神,由长安街读书会联合团中央“青年之声”学习者服务联盟、中国人民大学出版社主办,全民阅读促进委员会、中国青年网、“青年之声”综合服务办公室承办,共同发起了第二十二次长安街读书会暨“新时代新教育新使命”集体读书学习活动。她认为,就气候变化经济学而言,目前全球95%的科学家支持气候变暖这个科学判断,人类活动对气候的影响是毋庸置疑的。

  

  《天网》 20180319 “吸金”术

 
责编:

《天网》 20180319 “吸金”术

您当前位置:首页 > 金融保险 > 业界访谈 > 正文
来源:人民网 发布日期:2019-10-21 09:31:15

  
  
  2019-10-21,国务院常务会议确定进一步化解部分行业过剩产能的措施,首次提出支持保险资金等社会资本参与企业并购重组,发展相关产权交易市场。笔者认为,未来3年是保险资金参与企业并购重组的黄金机遇期,保险资管公司应结合标的特点综合运用多种投资渠道,并开发设立相关保险资管产品、股权计划、私募基金等拓展第三方业务。
  
  定向增发和私募基金
  
  是财务投资角度的最佳投资渠道
  
  目前,保险资金具有多种投资渠道参与企业并购重组。具体而言,在股权方式上,主要有股权转让、定向增发、非定向增发、配股、优先股等直接投资渠道,以及定增金融产品、股权投资计划、私募基金等间接投资渠道;在债权方式上,主要有公募并购债券、私募并购债券、信托计划等。
  
  由于目前并购债的资金用途只限于偿还并购贷款,而并不能用来直接支付并购价款,所以在收益和规模上都离国际上真正的并购债有较大差距。因此,在未来一段时间内,保险资金还将主要通过股权方式参与企业并购重组。
  
  其中,对于财务投资来说,定向增发、并购基金分别是机构投资者参与上市企业和非上市企业并购重组的主要方式。2015年上市公司通过定向增发方式共募集1295亿资金用于并购重组(以获得证监会发审委通过为标志),而2014年该数据仅为278亿元。2015年也是并购基金井喷的一年,“PE+上市公司”成为主流模式。
  
  参与企业并购重组
  
  对于保险资金具有长期意义
  
  参与企业并购重组不仅符合当前宏观经济转型方向和资本市场需求,更对于保险资金运用具有长期价值:
  
  第一、与保险资金特性相匹配。并购重组投资通常资金需求量大,且流动性受限。例如定向增发具有1-3年的锁定期、私募基金投资期限更长达5-8年。保险资金特性与上述要求匹配度较高,容易获得较理想的投资机会。
  
  第二、直接对接实体经济,可配置规模充足。在利率下行周期中,高收益资产的稀缺性越发凸显。在债权投资市场中,保险资金面临着非常激烈的竞争局面,银行、证券、信托等机构各自拥有独特的资源优势。但在股权投资市场中,保险资金不仅拥有全渠道优势、还凭借其资金特性更加受到融资方的青睐。因此,通过参与并购重组交易,保险资金可以更好地对接实体经济资金需求,在一级市场上获得优质股权资产,分享企业长期价值。在国有企业加速并购重组的背景下,预计保险资金的可选标的将更为丰富、可配置规模充足。
  
  第三、进一步推进保险资金投资私募股权市场。私募基金是国际保险资金的重要配置标的。2014年全球保险资金投资私募股权基金占其另类投资规模的12%,仅次于不动产投资。其中,并购基金(buyoutfunds)投资对象一般为已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业,其增值逻辑包括重构管理层改善经营水平、折价购入资产和增加企业杠杆等。与风险投资(VentureCapital)相比,投资并购基金的风险较小,是继夹层基金之后保险资金拓展私募股权投资图谱的必经之路。
  
  对保险资金参与企业并购重组的建议
  
  第一、在投资端,综合利用多种渠道充分把握投资机会。
  
  首先,以战略投资为目的参与保险产业链相关、大型国企等优质标的。目前,行业已普遍认识到长期股权投资对于保险资金穿越低利率周期的重要意义,其在减少资本消耗、降低财务报表波动性、拓展产业链发展等方面均具有显著作用。
  
  其次,发起设立私募基金,参与规模较大的国企、行业龙头等标志性项目。在国际视角下,大型保险及保险资产管理公司发展到一定阶段,通常会建立专属私募股权投资平台。这不仅便于为自有资金配置优质资产,还有助于拓展第三方业务。例如Ardian是世界上受托保险资金投资私募股权规模的最大公司,安盛保险集团是其主要股东和资金来源。
  
  再次,以财务投资的目的广泛参与定增项目、股权投资计划、私募基金等。其中,由于并购重组风险相对较大,对于中小企业建议采取定增金融产品、并购基金等间接投资工具实现分散效应。
  
  第二、在募资端,发行以并购重组为主题的资管产品、股权计划、私募基金等。
  
  保险资产管理公司可以发行以定增为标的保险资管产品、以企业并购重组为目的的股权投资计划等。这一方面可以扩大资金来源、便于参与更多投资机会、拓展第三方业务;另一方面,还可以通过资管产品推动委托人发展资产导向型保险产品,从而进一步推动集团构建保险资产驱动负债的有效模式。
  
  实际上从2014年初以来,保险机构便纷纷涉足定增投资,然而以此为标的的保险资管产品却罕见。随着定增的市场扩张,筛选标的的难度将加大,预计以定增为标的的保险资管产品潜力会很大。在结构化设计的基础上,此类产品将可以满足不同风险偏好的投资需求。
  
  第三、在风险管理方面,严格防范并购重组相关风险。
  
  对于保险机构参与企业并购重组,最大的风险是股票市场波动的系统性风险,这需要对于投资时机和对价做出审慎决策。除此之外,保险机构还需防范三类风险:
  
  一是流动性风险。这主要出现在“短债长投”现象突出的保险机构中,应通过严格控制非公开市场总体投资比例、加强资产负债现金流匹配管理等手段来防范风险。
  
  二是战略整合失败风险。相对于具有估值“护城河”的金融企业外,房地产、医药等企业作为战略投资对象的风险相对较大,降低行业集中度有助于防范此类风险。
  
  三是并购重组失败风险。这主要针对中小企业和新兴行业,建议通过分散化投资来降低组合风险。
  
  (魏瑄作者系中国人保资产管理公司研究员)

( 责任编辑:刘亚红 )  打印
  • 早安三门峡

  • 官方微信

  • 新浪微博

  • 腾讯微博

bet365娱乐场网站 365-体育投注提款 365棋牌平台 狗万滚球怎么充值 365bet官网体育门户 365网络棋牌游戏 万博狗万如何取款 体育比分365 bet365体育比分 万博体育app3.0苹果版 365bet官网怎么提款 365足球外围网站合法吗 365体育彩票登不上 356bet网投 365bet官网网球
365bet官网开户网 狗万只能网银存款 日博体育在线投注365.tv 狗万什么意思 bet36官网下载 365棋牌游戏充值点卡 365bet游戏注册 365体育备注 狗万 提现成功 无法接受bet365邮箱 狗万最低 bte365苹果手机无法充值 bet365哪个国家 狗万怎么下app 365bet官网现场滚球 356bet棋牌下载 狗万网址首页 狗万app 教程 bet365线上棋牌 365网络棋牌大厅 狗万客服电话
356bet平台娱乐 365体育娱乐场 狗万体育客户端 bet365足球俱乐部 万博体育app+安卓下载 365bet返还几个点 365bet支付账号 365bet官网有app吗 狗万赢钱wb 狗万app吧 365bet体育网址 365bet娱乐在线娱乐 e彩cc国际网投平台 365bet官网线上平台 365bet官网赔率低 线上365bet正网 bet36最新在线体育 开元棋牌 有电脑么 狗万取现保障 356bet官网网址 万博体育app|官方网站
绿色早餐加盟 早点小吃加盟店 娘家早点车怎么加盟 清真早餐加盟 网吧加盟
北京早餐加盟 早餐连锁店加盟 四川特色早点加盟 酒店加盟 江西早点加盟
早龙早餐加盟 范征早餐加盟 美味早点加盟 早餐加盟费用 中式早餐加盟
早餐加盟哪个好 早点小吃加盟连锁 广式早餐加盟 亿家乐早餐加盟 快餐早餐加盟